¿Hacia dónde va el mercado transaccional en LATAM?

Resumen: El mercado transaccional de América Latina muestra una clara paradoja: el número de fusiones y adquisiciones (M&A) retrocedió un 26% interanual hasta julio, sumando 1.307 operaciones. Sin embargo, el capital movilizado resistió el golpe con apenas una caída del 4%, acumulando $60.159 millones de dólares. Este escenario, analizado por TTR Data, revela que los inversores están siendo mucho más selectivos, prefiriendo transacciones más grandes y estratégicas. Brasil sigue a la cabeza regional, mientras que mercados como Perú y Colombia sorprenden con repuntes masivos en el valor de sus operaciones.

¿Se está secando el dinero en América Latina? La respuesta corta es no. Lo que estamos viendo es un cambio de estrategia radical. Los inversores ya no disparan a todo lo que se mueve; ahora buscan objetivos más grandes, maduros y seguros.

¿Qué es el mercado transaccional y cómo funciona en LATAM?

El mercado transaccional es el ecosistema financiero donde se compran, venden, fusionan o reorganizan empresas y activos estratégicos. En América Latina, este mercado abarca desde rondas iniciales de startups hasta megadeals de infraestructura, actuando como un termómetro en tiempo real de la confianza económica de la región.

La realidad de los últimos meses nos deja una lección clara: el volumen de transacciones cayó un 26% (1.307 operaciones en total), pero el importe agregado apenas se resintió un 4%, situándose en $60.159 millones. En plata blanca: hay menos tratos, pero los que se cierran son sustancialmente más caros.

El nuevo mapa del M&A: Países que ganan y pierden terreno

El comportamiento por países muestra que la cautela no se reparte de forma uniforme. Algunos mercados han logrado esquivar la sequía con una fuerza sorprendente.

• Brasil sigue siendo el gigante indiscutible: Registró 744 transacciones. Aunque esto supone un 31% menos en volumen, el capital movilizado creció un 19%, alcanzando los $36.358 millones.
• Chile y México, dos caras de la moneda: Chile cerró 189 operaciones (-10%) pero subió un 11% en importe ($4.862 millones). México, en cambio, sufrió una contracción del 14% tanto en volumen como en valor ($12.663 millones), lo que refleja un compás de espera por parte de los inversores corporativos.
• El despegue silencioso de Perú y Colombia: Colombia aumentó el valor de sus transacciones en un 36% ($9.131 millones) a pesar de registrar un 26% menos de operaciones. Lo de Perú es aún más llamativo: con solo 74 operaciones, el capital se disparó un 329% ($4.504 millones), impulsado por grandes movimientos de consolidación de activos.
• Argentina escala posiciones: El país sudamericano logró subir un peldaño en el ranking regional. Aunque sus operaciones cayeron un 14%, el capital creció un 36% para cerrar en $4.799 millones.

Private Equity vs. Venture Capital: ¿Dónde está el dinero real?

El capital de riesgo (Venture Capital) ya no vive la fiesta de los años post-pandemia. Los inversores han dejado de financiar el crecimiento a cualquier precio para enfocarse en la rentabilidad inmediata.

Esto explica por qué el capital privado (Private Equity) se ha convertido en el gran protagonista. Aunque registró un 13% menos de transacciones (88 en total), el importe se duplicó prácticamente con un alza del 97%, sumando $10.238 millones. Los fondos están tomando posiciones de control en empresas consolidadas para reestructurarlas y capear la inflación global.

Por su parte, el Venture Capital resiste con 198 operaciones por valor de $2.750 millones. Es un 39% menos de transacciones, pero con un incremento del 13% en el valor de los cheques. Las startups en etapas maduras captan más fondos, mientras que las fases tempranas sufren para levantar capital.

El apetito transfronterizo: Europa y Norteamérica en el radar

El dinero no tiene fronteras, y menos en tiempos de reajuste macroeconómico. Durante julio, las empresas latinoamericanas miraron hacia afuera con decisión, cerrando 49 operaciones en Europa y 28 en América del Norte.

Pero el flujo es de doble vía. Los inversores extranjeros siguen viendo valor en los activos latinoamericanos. Las corporaciones norteamericanas lideraron la inversión entrante con 206 transacciones estratégicas, seguidas muy de cerca por los fondos europeos con 175 movimientos.

Preguntas Frecuentes sobre mercado transaccional

¿Por qué cae el volumen de operaciones en el mercado transaccional de LATAM?

La caída se debe principalmente al aumento de las tasas de interés globales y a la cautela geopolítica, lo que hace que los inversores analicen con lupa cada transacción antes de comprometer capital.

¿Qué diferencia hay entre Private Equity y Venture Capital en este contexto?

El Private Equity busca adquirir empresas maduras para optimizar su valor, mientras que el Venture Capital se enfoca en startups tecnológicas con alto potencial de crecimiento. Actualmente, el mercado favorece la seguridad del Private Equity.

¿Por qué Perú registró un incremento tan alto en el valor de sus transacciones?

El alza del 329% en Perú responde al cierre de grandes transacciones de adquisición de activos específicos e infraestructura, lo que eleva el valor promedio de las operaciones a pesar de registrar menos cantidad de contratos.