Panamá Noticias Network Panamá Noticias Network, Tu Portal con las Mejores Noticias de Panamá y el Mundo.
Resumen: La prima de riesgo soberano de Panamá ha descendido a 111 puntos básicos, marcando una reducción del 65% en apenas un año. Este indicador, que mide la diferencia de rendimiento entre la deuda panameña y la de Estados Unidos, sitúa al país en su mejor posición desde febrero de 2018. A diferencia de otros casos regionales donde la compresión del spread ocurrió tras situaciones de distress extremo, la mejora de Panamá se fundamenta en una estrategia orgánica de consolidación fiscal y proyecciones de superávit primario para 2026. Este ajuste reduce significativamente el costo de financiamiento de la deuda pública nacional, consolidando al país como la cuarta economía de menor riesgo en América Latina.
El riesgo país, medido a través del EMBI (Emerging Markets Bond Index), representa el diferencial de tasa de interés que un país debe pagar sobre los bonos del Tesoro de los Estados Unidos para captar financiamiento. Un nivel de 111 puntos básicos indica que Panamá paga apenas un 1.11% adicional, reflejando una confianza inversora que ha rebotado con fuerza tras el pico de 323 pb registrado antes de las elecciones de 2024.
Factores detrás de la compresión del riesgo
La caída del spread no es casual. El mercado ha validado tres ejes estratégicos que han transformado la percepción de riesgo de la nación:
- Consolidación fiscal: El compromiso con un déficit controlado ha sido la piedra angular, alejando los temores de inestabilidad presupuestaria.
- Infraestructura crítica: El plan de inversiones del Canal de Panamá, valorado en más de $8,000 millones, asegura la viabilidad del activo logístico más importante del país.
- Gestión de recursos: La reactivación parcial de Cobre Panamá ha despejado incertidumbres sobre los flujos de ingresos a futuro.
Impacto real en la deuda pública
La reducción de la prima impacta directamente en la gestión de los más de $51,000 millones de deuda pública. Al bajar el spread, el costo de refinanciamiento disminuye, permitiendo que el Estado destine recursos a inversión en lugar de pago de intereses. El ministro de Economía, Felipe Chapman, ha subrayado que este nivel de eficiencia en el costo de deuda no se veía desde hace años, proyectando además un superávit primario para 2026.
Comparativa regional y perspectivas
Panamá se posiciona hoy por debajo del promedio regional de 262 pb. Aunque países como Uruguay o Chile mantienen spreads menores, el caso panameño destaca por la velocidad de su recuperación. Los inversionistas están premiando la credibilidad del ajuste fiscal, incluso por encima de naciones con calificaciones crediticias teóricamente superiores.
El próximo catalizador será la revisión de Moody’s. Si el país logra mantener el déficit por debajo del 4% del PIB, una mejora en la perspectiva de la agencia podría comprimir aún más el diferencial, abaratando aún más el acceso al crédito internacional.
Preguntas Frecuentes sobre riesgo
¿Por qué baja el riesgo si Moody’s mantiene perspectiva negativa?
Los mercados financieros suelen anticiparse a las calificaciones de riesgo. Los inversionistas están comprando la narrativa de ajuste fiscal y el cumplimiento de las metas de déficit antes de que las agencias formalicen el cambio de nota.
¿Qué pasaría si el riesgo vuelve a subir?
Un repunte en el spread incrementaría automáticamente el costo de servicio de la deuda, limitando el espacio fiscal para obras públicas y programas sociales, lo que obligaría al Estado a refinanciar a tasas más caras.
¿Es sostenible esta caída del 65%?
La sostenibilidad depende de la ejecución presupuestaria. El mercado ya ha descontado las buenas noticias; ahora exige resultados tangibles en la consolidación fiscal para evitar retrocesos ante choques externos como el conflicto en el Estrecho de Ormuz.
