Naturgy adeuda millones a la banca local: ¿podría esa deuda pesar en su intento de permanecer en Panamá más allá de 2028?

Hay movimientos empresariales que, vistos aisladamente, parecen simples decisiones financieras. Pero cuando se acerca una fecha tan importante como octubre de 2028, cuando expiran las actuales concesiones de EDEMET y EDECHI, vale la pena mirar cada ficha sobre el tablero. La propia ASEP ha confirmado que el Estado se prepara para un nuevo proceso competitivo para la distribución eléctrica.

Y mientras el reloj corre, las empresas de Naturgy en Panamá mantienen una estructura de endeudamiento considerable. Sus propios informes financieros registran obligaciones bancarias y financieras relevantes, mientras EDEMET dispone además de un programa de bonos de hasta US$350 millones que recibió en 2026 calificación AAA.pa con perspectiva estable.

A eso se suma un préstamo de US$300 millones del Banco Europeo de Inversiones, firmado en noviembre de 2025 para modernizar y ampliar las redes de EDEMET y EDECHI.

Entonces surge la pregunta incómoda.

¿Qué ocurre cuando una empresa que debe competir nuevamente por permanecer en un mercado estratégico tiene al mismo tiempo cientos de millones comprometidos con bancos, inversionistas y organismos financieros?

¿Podría semejante entramado de deuda convertirse mañana en argumento para defender continuidad, estabilidad financiera o protección de inversiones?

Sería una vieja maniobra de navegantes expertos: amarrar tantos cabos al muelle que, llegado el momento de zarpar, desmontar el barco resulte más complicado que dejarlo donde está.

No estamos afirmando que exista semejante estrategia. Pero Panamá haría bien en mirar el mapa completo.

Porque en 2028 no debería discutirse quién tiene más créditos, más relaciones bancarias o más poder financiero.

Debe discutirse quién puede ofrecer mejor servicio, mejores inversiones, mayor calidad y mejores condiciones para los panameños.

Los piratas modernos ya no necesariamente llegan con parche y espada.

Algunos podrían llegar con abogados, contratos… y enormes carpetas de deuda.