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La Reserva Federal mantiene su previsión de dos posibles recortes este año, pero ahora para contrarrestar una desaceleración económica en lugar de celebrar el control de la inflación.
La Reserva Federal de Estados Unidos se prepara para anunciar este miércoles que mantiene su proyección de dos recortes de tasas de interés para 2025, pero con un giro significativo en las razones que motivarían esta decisión.
Lo que inicialmente se esperaba como una respuesta positiva a la caída de la inflación hacia el objetivo del 2%, ahora podría convertirse en una medida de emergencia para contrarrestar una economía en problemas, afectada por los nuevos aranceles, recortes en el gasto público y un panorama económico cada vez más incierto.
A finales del año pasado, la Fed redujo su tasa de interés de referencia en tres ocasiones, desde el 5,3% hasta aproximadamente el 4,3%, aprovechando la desaceleración inflacionaria. Sin embargo, el panorama cambió cuando la inflación aumentó durante cuatro meses consecutivos, antes de finalmente descender en febrero a una tasa anual del 2,8%.
«El costo de ser cauteloso es muy bajo», declaró el presidente de la Fed, Jerome Powell, a principios de mes. «La economía está bien; en realidad, no necesita que hagamos nada».
Señales de desaceleración económica
Los indicadores económicos recientes muestran signos preocupantes. La confianza del consumidor ha caído drásticamente mientras los estadounidenses temen un aumento inflacionario en los próximos meses. Los propietarios de pequeñas empresas reportan mayor incertidumbre, lo que podría frenar la contratación y la inversión.
Los minoristas advierten que los consumidores se están volviendo más cautelosos ante la expectativa de precios más altos debido a los aranceles. Aunque las ventas minoristas aumentaron ligeramente el mes pasado, esto ocurrió tras una fuerte caída en enero.
Por otro lado, la producción manufacturera creció el mes pasado, impulsada principalmente por un aumento en la fabricación de automóviles, posiblemente debido a consumidores que buscan anticiparse a los aranceles.
Dilema para la Reserva Federal
Esta situación coloca a la Fed en una posición complicada. Si el crecimiento económico se desacelera y aumenta el desempleo, normalmente reduciría las tasas para estimular el endeudamiento y el gasto. Sin embargo, si la inflación sigue aumentando, necesitaría mantenerlas elevadas para controlar los precios.
El banco Barclays ha reducido drásticamente su pronóstico de crecimiento para este año a solo 0,7%, frente al 2,5% en 2024. Mientras tanto, economistas de Goldman Sachs anticipan que la inflación subyacente podría aumentar al 3% para finales de año, desde su nivel actual del 2,6%.
Los analistas económicos estarán atentos a la conferencia de prensa de Powell este miércoles para detectar señales sobre cómo la Fed manejaría esta compleja situación en los próximos meses.
